بازار: loading

توجیه اقتصادی، شرط تداوم عملیات بازارگردانی

توجیه اقتصادی، شرط تداوم عملیات بازارگردانی
کد:48770

1399/09/28 18:50:03

تفاوت در بازار گردانی سهام از سوی سهامداران عمده یا شرکت های ناشر موجب شده است در ماه های اخیر بحث های فراوانی در خصوص عملکرد بازارگردان ها و نقش آن ها در نقد شوندگی و نوسان پذیری مطرح شود.

معاون سرمایه گذاری و توسعه بازار شرکت تأمین سرمایه امید، با بیان این مطلب به  پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) گفت: فعالیت بازار گردانی به مانند سایر کسب و کارهای پایدار، باید دارای توجیه اقتصادی باشد. الزام ناشران یا سهامداران عمده آنها برای به کارگیری بازارگردان در تابلوی معاملات باید مدل تجاری سود آور داشته باشد و گرنه نمی تواند در بلند مدت به فعالیت خود ادامه دهد.



احسان عسکری افزود:  مزیت های بازار گردانی به خصوص در کاهش نوسانات ناشی از هیجانات سرمایه گذاری و افزایش نقد شوندگی بر کسی پوشیده نیست، ولی باید در خصوص تامین منابع مالی مورد نیاز عملیات بازار گردانی برای ناشران یا سهامداران عمده آنها نیز دنبال راه حل بود.



این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: برخی بازارگردانان به دلیل دسترسی مناسب به منابع مالی لازم برای عملیات بازار گردانی، عملکرد مناسبی از خود نشان می دهند، ولی برخی دیگر با محدودیت منابع مالی روبرو هستند.



به گفته عسکری، در یک سال گذشته، نسبت قیمت به درآمد بازار تقریبا ۴ برابر رشد کرده است و قیمت سهام بسیاری از شرکت های پذیرفته شده از ارزش ذاتی خود فاصله گرفته اند.



وی ادامه داد: سهامداران عمده این شرکت ها به دلایل مختلف، از جمله محدودیت در عرضه سهام به دلیل ترکیب سهامداری، عدم آشنایی کافی نسبت به بازار سرمایه و عدم عرضه سهام در قیمت های بالاتر از ارزش ذاتی و.... از فرصت عرضه سهام در بازار استفاده نکرده اند، ولی در حال حاضر ( به دلیل عرضه سهام در بورس ) می بایست نسبت به تامین مالی بازار گردان اقدام کنند.



عسکری با بیان اینکه شرکت های ناشر نیز به دلایلی امکان تزریق منابع کافی برای انجام عملیات بازار گردانی را در اختیار ندارند، خاطرنشان کرد: لذا زمانی که این ناشران ملزم می شوند بازارگردان دارای مجوز معرفی کنند، باید از روش های مختلف نسبت به تامین منابع مالی اقدام کنند و استقراض برای شرکت هایی که منابع مالی مازاد در اختیار ندارند، تنها راه حل ممکن است.



معاون سرمایه گذاری و توسعه بازار شرکت تأمین سرمایه امید، در عین حال افزود: استقراض از هر طریق نمی تواند در بلند مدت به فعالیت بازار گردانی توجیه اقتصادی دهد، زیرا در زمانی که بازار روند کاهشی در پیش دارد و نسبت قیمت به درآمد در حال کاهش است، هر میزان تزریق نقدینگی برای بازارگردانی صرفا منجر به زیان می شود.  بنابراین اگر امکان فروش سهام در بازار برای بازارگردان به هر دلیلی فراهم نشود، چگونه بازار گردان می تواند در بلند مدت دوام بیاورد.



 عسکری توضیح داد: همه فعالان بازار نسبت به عرضه آبشاری بازارگردانان در روز های مثبت انتقاد به جا و درست وارد می کنند، ولی این موضوع را باید در نظر داشت که در روز های منفی، بازار گردانان بیش از تعهدات روزانه خود اقدام به خرید می کنند که بخش عمده ای از منابع آن از محل اعتبار کوتاه مدت تامین شده است و لذا باید از محل فروش نسبت به تسویه اعتبار اقدام کنند.



این کارشناس بازار سرمایه پیشنهاد کرد برای مدیریت ریسک بازارگردانان در بازار ، راه حل مناسب برای تامین مالی بازارگردانان فراهم شود تا هم هزینه کمتری به ناشران یا سهامداران عمده آنها وارد کند و هم امکان نگهداری موجودی سهام نزد بازارگردان را برای دوره طولانی تر فراهم  کند.



به گفته عسکری، ایجاد خط اعتباری شخص از محل کارمزد معاملات بازار اوراق بهادار برای تخصیص آن به بازار گردانان، ایجاد معافیت های کارمزدی (که به نحو مناسب در بازار سرمایه مقرر شده است)، ارائه پاداش مالی به بازارگردان ها، تسهیل استفاده از معاملات الگوریتمی و افزایش رقابت میان بازارگردانان می تواند علاوه بر تحقق اهداف بازار گردانی، توجیه اقتصادی برای این کسب و کار فراهم کند.



وی افزود: توصیه می شود، در زمان پذیرش ناشران در بورس ها، بازارگردان مناسب از سوی ناشر تعریف شود و حجم سهام کافی برای عرضه در روزهای پس از عرضه عمومی اولیه در اختیار ایشان قرار گیرد تا با روش برنامه ریزی شده آن منابع مالی لازم برای بازارگردانی در روزهای منفی فراهم شود.



وی همچنین پیشنهاد کرد  سازمان بورس و اوراق بهادار و بورس ها برای ارائه دسترسی مستقیم بازارگردانان به هسته معاملات نهایت همکاری را داشته باشند و این موضوع به صورت ابلاغیه مصوب اعلام شود تا در این خصوص همکاری کافی صورت گیرد.



عسکری در پایان افزود: برای قانونمند کردن عملیات بازار گردانی و الزام بازارگردانان به ایفای تعهدات و جلوگیری از رفتار های معاملاتی نا مناسب هم پیشنهاد می شود، تخفیف کارمزدی بازارگردانان، منوط به رعایت تمامی ضوابط و شرایط دستورالعمل بازار گردانی باشد تا همواره شاهد رفتار های قانونمند از سوی این بازیگران بازار باشیم.


منبع: بازار سرمایه ایران

آخرین اخبار

عرضه ۶۸ هزار تن فرآورده‌های نفتی و پتروشیمی در بورس کالا

بورس انرژی میزبان عرضه انواع حلال و فرآوده های پتروشیمی

بازگشایی نماد معاملاتی (ثتران۱)

سواد رسانه‌ای - مالی دو بال پرواز در بازار سرمایه

«کلید ورود به دنیای بزرگ بورس» در کتابخانه سازمان بورس

نرخ رسمی یورو و پوند کاهش یافت

"دسینا" ۹۸۷ ریال سود ساخت

افزایش ضریب اعتباری به ۴۵ درصد قیمت پایانی

تعیین سود ۳۵۲ ریالی "ورنا"

انعقاد ۲۵۰ هزار قرارداد آتی در بورس کالا/ رشد ۸ درصدی حجم و ارزش معاملات

یک هفته با صنایع بورسی

معافیت مالیاتی افزایش سرمایه شرکت های بورسی از سود انباشته

افزایش ۷۴۰ میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت ایران به ارزش ۱۰ میلیارد دلار

دومین انبار خرما بازگشایی می‌شود

مروری بر مهم‌ترین اخبار بازار سرمایه در هفته گذشته

یک هفته با بورس کالا

اتاق بازرگانی مخالف همیشگی قیمت‌گذاری دستوری است/ تقویت بورس‌های کالایی با حذف قیمت‌گذاری

بازارهای آتی آمریکا در فاز مثبت و آسیا در روند منفی

عرضه تمام محصولات ایرانول در بورس کالا و انرژی

نرخ دلار واقعی نیست/ تصمیم دولت متوازن سازی قیمت است

حاشیه سود و بازده دارایی "کحافظ" مثبت شد

بازدهی "دتوزیع" مثبت است

انتظار سرمایه‌گذاران برای ثبات در قیمت دلار / محرک‌های بازار کدامند؟

نفت برنت به بالاترین قیمت ۱۱ ماه گذشته رسید

مروری بر عملکرد "غشهد"

"دالبر" از ریسک پایین تری برخوردار است

تولید بیش از ۱.۲ میلیون تن کنسانتره زغال سنگ در کشور

مروری مقایسه ای بر عملکرد "فسرب"

طرح توسعه و تولید پایدار زنجیره فولاد، اتفاقی خوب برای بازار سهام

زمان افزایش سرمایه ۶۸ تا ۱۱۰۰ درصدی چهار شرکت + مجمع ۶ سهم دیگر

کاهش نرخ ۳۳ ارز بانکی/ قیمت یورو و پوند افزایش یافت

نسبت های مالی مهم "فلوله" افزایش شد

آغاز پذیره‌نویسی اوراق مرابحه عام دولت (واجد شرایط خاص)

چهارشنبه شلوغ تالار صنعتی بورس کالا

رشد ۳۵ درصدی صادرات فولاد

عرضه انواع محصولات پالایشی و پتروشیمی در بورس انرژی

سود "بکام" کاهشی شد

تعیین سود ۲۶۹ ریالی "وبیمه"

تعیین سود ۱۸۸۲ ریالی "قهکمت"

نرخ رسمی یورو کاهش و پوند افزایش یافت

عرضه بیش از ۴۱۷ هزار تن انواع فرآورده‌ هیدروکربوری در بورس انرژی

بورس و تعادل نسبی در روزهای پایانی

عرضه ۷۲۹ هزار کیلووات ساعت برق در بورس انرژی

"تملت" ۵۲۷ ریال سود ساخت

عرضه ۳۳۶ هزار تن فولاد در بورس کالا

«سحرا ۰۲۱» به بازار انرژی می‌آید

تصویب کلیات طرح توسعه و تولید پایدار زنجیره صنعت مهم بورسی

جهش تولید شرکت‌های بزرگ زنجیره معدن در آذرماه ۹۹/ رشد ۵۵ درصدی تولید آلومینیوم و افزایش ۴۶ درصدی تولید کاتد

۳۰ درصد بازارِ صادرات غیرنفتی در اختیار پتروشیمی‌ها

راه‌اندازی صندوق طلا این باره به پشتوانه شمش طلا

نقره بیشترین بازدهی را در بازار فلزات خواهد داشت

ریسک "چافست" پایین تر است

نسبت های مالی بنیادی "غپاذر" افزایش یافت

قیمت نفت برنت تا تابستان به ۶۵ دلار می‌رسد

تلاش صندوق زرین کوروش برای کسب بازدهی مناسب و کنترل ریسک‌ها

بازدهی "سبهان" مثبت است

تغییر مالکیت ۳.۱ میلیارد اوراق بهادار مالی

اولین تامین مالی تولید کنندگان برق دولتی از بورس انرژی

مروری تحلیلی بر عملکرد "اخابر"

سود هر سهم "دسانکو" ۴۵۲ درصد افزایش داشت

مروری تحلیلی بر عملکرد ۶ ماهه "بسویچ"

آیین تکریم مدیرعامل پیشین بورس انرژی ایران برگزار شد

نسبت های مالی بنیادی "فجر" افزایش یافت

گواهی سپرده و قرارداد آتی قیر در راه بورس کالا

مسایل کلان باید به دور از تنش و رفتارهای سیاست‌زده برنامه‌ریزی شود

راهکارهای بازگشت اعتماد به بازار سرمایه چیست؟

موافقت شستا با شناسایی زیرمجموعه های واجد افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی

مشارکت "پترول" در احداث پارک اوره رزینی لردگان با سرمایه گذاری ۲ هزار میلیاردی

در بازار سرمایه اصل بر شفافیت کامل است/EPS ها اعلام می شود

تامین مالی دولت از بازار سرمایه مستلزم ثبات است

سهام ترید - sahamtrade.ir

اپ سهام ترید را نصب کنید!

نسخه iOS

سهام ترید - sahamtrade.ir

اپ سهام ترید را نصب کنید!

نسخه اندروید

sahamtrade.ir pwa

وب اپلیکیشن سهام ترید را به صفحه اصلی موبایل خود اضافه کنید.

1- در نوار پایین دکمه share را انتخاب کنید.

2- منوی بازشده را به چپ بکشید و گزینه "Add to Home Screen" را انتخاب کنید.

add-to-home-screen

3- در مرحله بعد در قسمت بالا روی "Add" یا "save" کلیک کنید.

باشه، بعدا